GB9948-2013无缝管库存已至高位对盘面形成压制

    3月1日当周，螺纹钢社会库存为1008.3万吨，同比增长21.4%；厂库库存为314.2万吨，同比增长9.1%。两项叠加，螺纹钢库存总量为1322.4万吨，总量同比增长18.3%。从库存绝对量来看，当前库存已处于近三年的高点，绝对量并不算低。从累库速度来看，春节期间GB9948-2013无缝管库存累积量显著高于去年同期。本轮累库进程周均库存增量68.5万吨，也远高于2016年周均46.6万吨、2015年周均22万吨的水平。

    当前情形来看，库存已从GB9948-2013无缝管厂转移至贸易环节，中间贸易环节积累了一定风险。虽然GB9948-2013无缝管厂挺价意愿相对较强，但是节前贸易补库较为充分的情况下，终端需求启动节奏及社会库存如何去化将是左右市场的关键因素。从成本来看，节前部分贸易商的补库差均价在3800元/吨左右，但部分补库成本要相对高出。一旦后续终端需求无法按期启动，将对GB9948-2013无缝管贸易商资金和心理形成考验，或形成现货抛压，对盘面走势形成直接压力。